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モックの株式併合＋新株予約権発行事件について
随分市場での反響は大きかったようだ。
ストップ安が二日続き、値はついたが、
発表前の9月7日終値に比べると約6割の水準になっている。
併合により端株主になってしまう懸念から狼狽売り的な
ものがあったのだろうが、なんと言っても経営方針の
見えなさが一連の騒動の引き金になっているといえる。
発表前では連結PBR（株価÷一株あたり純資産額）が2.55倍であった。
ここから一つの理論上の株価を求めてみよう
株式併合後発行済み株式総数13,426株
新株予約権全部行使後発行済み株式総数413,426株・・・��
新株予約権発行後純資産6,357百万円・・・��
新株予約権全部行使後一株あたり純資産額 ��÷� �15,376円・・��
��×2.55＝39,209円→分割前の現時点では39,209÷10≒3920円
というのが一つの理論株価といえるだろう。
9/14時点での終値は5140円である。経営改善計画に妥当性が
与えられたか、もしくは株主総会での否決が見込まれて
上記理論株価より高い水準にあると思われる。
もうひとつのアプローチであるPERからも株価を捕らえてみたいのだが、
新株予約権発行による業績への影響がイマイチわからないため
算出できない。
さてモック株価はどのように動くだろうか。
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モックの呆れ果てた１０・１株式併合
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